轉(zhuǎn)天，夏天就找到了梁博滔，商討發(fā)行債券集資一事。

　　“夏先生，您打算要發(fā)行多少債券呢？”梁博滔點(diǎn)了點(diǎn)頭問(wèn)道。

　　“一兩百億港幣是杯水車(chē)薪，總要三五百億才像個(gè)樣子�！毕奶炜紤]了一下道。

　　一兩百億港幣，不過(guò)二三十億美元而已。聽(tīng)上去雖多，其實(shí)買(mǎi)一家哥倫比亞唱片就花干凈了。

　　而夏天未來(lái)燒錢(qián)的地方還多著呢，比如入股臺(tái)灣高新科技公司，擴(kuò)大彩虹傳媒的收視范圍，借東京地產(chǎn)泡沫炒樓等等。因此二三十億美元不頂大用，起碼也要五六十億才夠用。

　　聽(tīng)夏天這么說(shuō)，梁博滔也不禁倒吸一口涼氣。

　　香港債券市場(chǎng)起步較晚，七零年代，怡和公司、亞洲航空等才在香港發(fā)行債券集資。七五年，港府才第一次發(fā)行政府債券。從七一年到八零年十年間，香港總共才發(fā)行三十八支債券，總金額才八十六億港幣。

　　而八八年，香港債券市場(chǎng)總額也不過(guò)一百億港幣左右。夏天一口氣想要募集三五百億港幣，不說(shuō)是異想天開(kāi)，起碼也是獅子大開(kāi)口了。

　　“夏先生，以現(xiàn)在香港債券市場(chǎng)的規(guī)模，您想一口氣發(fā)行四五百億港幣債券，是絕對(duì)不可能辦到的事情。因?yàn)檫@里的市場(chǎng)沒(méi)有那么大，就算你能發(fā)行那么多的債券，市場(chǎng)也根本消化不了，起不到募集資金的效果�！绷翰┨辖忉尩馈�

　　夏天聽(tīng)完之后，一陣汗顏，知道自己又犯了常識(shí)性錯(cuò)誤。他前世看新聞上經(jīng)常說(shuō)某某公司發(fā)行債券，集資幾百億，因此就下意識(shí)的認(rèn)為發(fā)行債券，集資百億，是很尋常的事情。都忘了現(xiàn)在的香港，跟前世的內(nèi)地根本沒(méi)法比。

　　前世內(nèi)地的債券規(guī)模高達(dá)六十八萬(wàn)億人民幣，而香港此時(shí)的債券規(guī)模才百億港幣左右，差了十萬(wàn)八千里呢。

　　“那你的意見(jiàn)如何？”夏天隨后又問(wèn)道。

　　“我的意見(jiàn)要么就是換個(gè)市場(chǎng)發(fā)行債券，比如去美國(guó)。那邊的債券市場(chǎng)規(guī)模很大，消化三五十億美元債券，輕而易舉�！绷翰┨辖忉尩�，“或者就在香港，小規(guī)模，多批量的發(fā)行。一次募集二三十億港幣，雖不中大用但也不無(wú)小補(bǔ)。”

　　“去美國(guó)發(fā)行債券，容易么？”夏天又請(qǐng)教道。

　　“不大容易�！绷翰┨蠐u搖頭道，“美國(guó)的信用評(píng)級(jí)公司并不熟悉咱們香港公司的運(yùn)作，他們所制定的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)也不是為咱們量身定做的，所以本來(lái)咱們是信用非常良好的公司，卻可能被他們?cè)u(píng)定為是信用不良，影響到債券的發(fā)行。”

　　“嗯。”夏天聽(tīng)他這么說(shuō)，想到了前世很多登陸美國(guó)納斯達(dá)克的內(nèi)地公司，后來(lái)都紛紛開(kāi)始私有化，預(yù)備回到國(guó)內(nèi)，重新在A股上市。

　　比如360、去哪兒、聚美優(yōu)品等等，它們的理由也是美國(guó)股民無(wú)法理解它們公司的運(yùn)作模式，導(dǎo)致它們的股價(jià)被嚴(yán)重低估。因此寧愿選擇私有化，重新回到A股上市。

　　股市如此，想必債券市場(chǎng)也是一樣了。

　　“那就在香港小規(guī)模發(fā)行吧。”夏天想了一下道，“試試水也好。”

　　反正他現(xiàn)在也不是急著用錢(qián)，用小步快跑的方式倒也可以。而且小規(guī)模、多批次發(fā)行債券，也能根據(jù)形勢(shì)，靈活操作，不是沒(méi)有好處。

　　“那第一批債券，就先發(fā)行二十億港幣吧。”梁博滔幫他考慮了一下道，“以您現(xiàn)在的人氣，這筆債券應(yīng)該能銷(xiāo)出去。”

　　二十億港幣，也已經(jīng)算是香港有史以來(lái)，發(fā)行的最大一批債券了。之前港府發(fā)行債券，也不過(guò)才十億港幣而已。

　　“嗯，也好�！毕奶禳c(diǎn)了點(diǎn)頭。

　　二十億港幣，約等于三億美元，雖然不算太多，但也夠他花用一陣的了。

　　“那您打算發(fā)幾年期，利率定為多少呢？”梁博滔又問(wèn)道。

　　債券分為一年期、兩年期、三年期、五年期乃至十年期，不同年期。到時(shí)候就要向投資者贖回債券，給付利息。

　　“那時(shí)間自然是越長(zhǎng)越好了�！毕奶煳⑽⒁恍Φ�。

　　他現(xiàn)在的很多投資，現(xiàn)在都還沒(méi)有多少回報(bào)。比如微軟、ADOBE、甲骨文、EA、思科、希捷、高通等等。但再等幾年看看，這些投資將會(huì)給他帶來(lái)數(shù)百億美元的超高收益。因此現(xiàn)在他最缺的就是時(shí)間，所以發(fā)行債券，他也想打一個(gè)時(shí)間差。

　　“十年期的債券怕是不好發(fā)行，因?yàn)樽償?shù)太多。一般公司、機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，通常都是選擇一年、兩年、三年，最長(zhǎng)也就是五年期。”

　　“那就選五年期吧�！毕奶煲宦�(tīng)，立刻說(shuō)道。

　　五年之后，微軟、甲骨文、ADOBE、思科、EA等公司都應(yīng)該發(fā)展起來(lái)了。到時(shí)候，他絕對(duì)不愁沒(méi)錢(qián)還債。

　　“好的�！绷翰┨宵c(diǎn)點(diǎn)頭，“那利率定為多少，您覺(jué)得合適呢？”

　　“只要不超過(guò)百分之十，我都可以接受。”夏天想了一下道。

　　他要投資的一些項(xiàng)目，如臺(tái)灣高新科技、扶桑地產(chǎn)都可以很快見(jiàn)到效益，而且回報(bào)極高。

　　不過(guò)也有一些項(xiàng)目回報(bào)就沒(méi)有那么快了，比如哥倫比亞唱片。他花錢(qián)買(mǎi)下來(lái)之后，都不知道何時(shí)能回本；

　　再比如百視達(dá)錄影帶連鎖店，收購(gòu)之后，不僅不會(huì)很快盈利，而且夏天還將繼續(xù)投資，直到它發(fā)展到一定規(guī)模后，才有可能獲得豐厚回報(bào)。

　　因此年利率百分之十，是他的底線(xiàn)。超過(guò)這一底線(xiàn)的話(huà)，與其發(fā)行債券倒不如發(fā)行新股更賺錢(qián)。

　　“不用定那么高的�！绷翰┨下�(tīng)他說(shuō)完，連忙笑著擺擺手道，“一般情況下，債券的票面利率比銀行存款年利率高百分之一到百分之二就好，只有信用債券才需要借那么高的利率來(lái)募集資金�！�

　　債券分兩種，一種是抵押債券，一種是信用債券。

　　抵押債券，就是以企業(yè)財(cái)產(chǎn)為擔(dān)保的債券。信用債券，就是沒(méi)有任何抵押物，完全憑信用發(fā)行的債券。因?yàn)闆](méi)有財(cái)產(chǎn)抵押，投資者要面臨更多風(fēng)險(xiǎn)，所以利率自然也要高一些。

　　“那就定百分之四到百分之五吧，比銀行貸款利率小一點(diǎn)。”夏天笑道。


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