在漢正街米市旁邊的米市茶樓，今兒就跟開了鍋似的熱鬧，人聲鼎沸啊。早上隨著吳三桂就任川陜總督和王永吉就任陜西巡撫，第一期平西藩債和第一期朔方藩債的成交價(jià)格就開始止跌回升了。

　　稍后，又傳出了平西軍、朔方軍將要發(fā)行第二期藩債，以募集500萬(wàn)兩白銀（平西軍募集300萬(wàn)，朔方軍募集200萬(wàn)）用于入川作戰(zhàn)，以及大明朝廷將在洪興元年結(jié)束前向二藩各提供50萬(wàn)兩白銀用于入川作戰(zhàn)準(zhǔn)備的“特大利好”。這下第一期平西藩債和第一期朔方藩債立馬就飛漲起來(lái)了。

　　債券飛漲的原因當(dāng)然不僅是出現(xiàn)利好那么簡(jiǎn)單，真正的原因，其實(shí)就是圍繞在海商銀行、鹽商銀行周圍兩大商人集團(tuán)在操縱債券行情！

　　由于“寄進(jìn)制”（詭寄、投獻(xiàn)）被朱慈烺給瓦解了（寄進(jìn)制使得土地和工商業(yè)產(chǎn)權(quán)集中到了官僚士大夫手中，嚴(yán)重阻礙了資本主義在東南地區(qū)的發(fā)展），所以大明東南的工商業(yè)和富農(nóng)經(jīng)濟(jì)這幾年也飛速的發(fā)展了起來(lái)。

　　而其中發(fā)展最快的，則是以鹽商銀行和揚(yáng)州徽商鹽總為根本的徽幫財(cái)團(tuán)，以及立足東南海上貿(mào)易，以安平鄭家和海商銀行為本的泉商財(cái)團(tuán)。

　　這兩大商團(tuán)在朱慈烺瓦解寄進(jìn)制前就非常成功，積累了巨額的財(cái)富，也就是賬面上躺著大量的現(xiàn)金花不出去，所以只能用來(lái)買地收租。

　　用后世公認(rèn)的觀點(diǎn)，這些中國(guó)奸商沒(méi)有把賺到的錢投入再生產(chǎn)，而是拿去購(gòu)買土地，所以資本主義才發(fā)展不起來(lái)......是中國(guó)人喜歡買地，才造成資本主義不能發(fā)展的！

　　但是靈魂來(lái)自后世的朱大皇帝知道，哪怕在21世紀(jì)的中國(guó)，手里有幾個(gè)閑錢就去瞎投資或是盲目擴(kuò)大再生產(chǎn)的資本家，下場(chǎng)往往比不上賺了錢就去買房子收租的“土財(cái)主”。借了一屁股高利貸，上了失信名單變成老賴的都是盲目做大的，反正他在上海金融圈混那么多年，就沒(méi)聽說(shuō)過(guò)誰(shuí)家因?yàn)樵谏虾�灘買房買成老賴的......

　　而在17世紀(jì)，資本主義還在初級(jí)階段，大工業(yè)的時(shí)代并沒(méi)有到來(lái)，所以也沒(méi)那么多燒錢的項(xiàng)目可以消耗泉商、徽商財(cái)團(tuán)的資金。

　　他們現(xiàn)在最需要的，就是一個(gè)可以進(jìn)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)投資的市場(chǎng)——銀行存款（現(xiàn)在是資金比較緊缺的貴金屬貨幣時(shí)代，而且價(jià)格革命的高峰已經(jīng)過(guò)去，所以存款利率較高，有利可圖）、政府債券、城市地產(chǎn)和農(nóng)田，都符合泉商、徽商財(cái)團(tuán)的要求。

　　朱皇帝也很懂這些“土財(cái)主”的心思，所以就因勢(shì)利導(dǎo)，開辦銀行，發(fā)展債券市場(chǎng)，建設(shè)新興的工商業(yè)城市，以吸納“土財(cái)主”們過(guò)剩的資金。

　　有了更多的投資渠道，大財(cái)主們的資金就不會(huì)蜂擁而入農(nóng)田市場(chǎng)去和真正能夠經(jīng)營(yíng)農(nóng)場(chǎng)的資本家搶奪土地了。

　　而一個(gè)“穩(wěn)健”的債券市場(chǎng)，也少不了一定程度上的抄賣——沒(méi)有人抄賣，交易就會(huì)極度萎靡，交易萎靡，流動(dòng)性就差。沒(méi)有了流動(dòng)性，債券的收益率就必然會(huì)上漲......而平西軍、朔方軍這樣的方鎮(zhèn)，根本承擔(dān)不了太高昂的利率。

　　所以在第一期平西藩債和第一期朔方藩債上市之前，抄賣活動(dòng)的布局實(shí)際上就已經(jīng)開始了。

　　由于這兩個(gè)藩債的兌現(xiàn)條款存在著極大的不確定性——都是撤藩才能兌現(xiàn)本金！

　　而且這個(gè)“撤藩兌現(xiàn)”是由大明朝廷以圣旨大詔的形式提供了“全額不可撤銷擔(dān)保承諾”的，以朱慈烺的信用度和大明朝廷如今的財(cái)務(wù)狀況，這份“全額不可撤消擔(dān)保承諾”是完全可以相信的。

　　所以兩個(gè)藩債還本是有保證的，問(wèn)題只是什么時(shí)候還？

　　在還本有保證但無(wú)期限的同時(shí)，兩個(gè)藩債的票面利率又過(guò)低，年利率只有百分之六。

　　這個(gè)利率擱在后世已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了，但是在17世紀(jì)可不行......17世紀(jì)是貴金屬貨幣的時(shí)代，沒(méi)有核動(dòng)力印鈔機(jī)，連蒸汽動(dòng)力的印鈔機(jī)都沒(méi)有，連手工印鈔機(jī)都沒(méi)有！

　　所以“資金市場(chǎng)”是賣方市場(chǎng)，全世界的利率都偏高。百分之十都是很良心的利率，百分之六的資金成本簡(jiǎn)直跟白給一樣！

　　在利率偏低的情況下，兩個(gè)藩債上市即破面值是肯定的！

　　而跌多少，就是由“撤藩預(yù)期”的高低所決定的......

　　如果兩個(gè)藩鎮(zhèn)馬上就要撤了，那么債券的“含息價(jià)”完全可能高于面值。

　　如果兩個(gè)藩鎮(zhèn)100年后才會(huì)撤，那么債券價(jià)格可就跌慘了！

　　所以這兩期藩債的條款設(shè)計(jì)的非常坑人，黃江和蘇生這兩個(gè)銀行家真是太奸詐了......在以后的青史上，他們兩個(gè)都是不要臉的大奸商！

　　“漲了，漲了，又漲了......隔壁海商行掛出的牌價(jià)已經(jīng)到了60兩了！”

　　“60兩啊......昨天才40兩啊！一天時(shí)間就漲了二分之一啊！”

　　“還要漲！怎么可能不漲？朝廷設(shè)立兩藩就是為了攻打四川的流寇，打完四川肯定要撤藩的！”

　　“打完四川就撤藩？消息可靠嗎？”

　　“怎么不可靠？沒(méi)看見邸報(bào)上怎么說(shuō)的？吳三桂當(dāng)了川陜總督，王永吉當(dāng)了陜西巡撫......打下四川，吳三桂肯定要入川的，兩藩精銳也會(huì)跟著一起入川，不撤藩，難道把四川也封給兩藩？”

　　“那怎么可能，朝廷怎么可能讓兩藩繼續(xù)做大？而且有了四川的土地，兩藩將士怎么肯回陜西去受窮？“

　　“可是四川也不好打吧？”

　　“怎么不好打？三路齊發(fā)，平西、朔方兩藩由陜西南下，朝廷大軍由湖廣西進(jìn)，退到貴州的川軍再向北打。流寇三面受敵，還不是死路一條？”

　　“對(duì)，對(duì)，就是死路一條！”

　　“那藩債還得漲......得多買一點(diǎn)！”

　　“快快快，快去買啊！”

　　議論了一會(huì)兒，又有一批動(dòng)了心思的湖廣土財(cái)主拿著鹽商、海商銀行發(fā)行的大額銀票涌了出去。再過(guò)一會(huì)兒，買到債券的人，大概又會(huì)喜氣洋洋的回來(lái)了......

　　看著他們沖了出去，已經(jīng)在茶樓里坐了一個(gè)上午的姚大橋終于忍不住了！

　　“不行，我還得再買一些！”姚大橋嘀咕著，就邁開步子往茶樓外頭走去。

　　他其實(shí)已經(jīng)買了不少藩債，是在前一陣子藩債下跌的時(shí)候買進(jìn)的。花了5000兩銀子，買了102張平西藩債（每張的面值都是100兩）。

　　剛買進(jìn)的時(shí)候還跌了不少，幾天內(nèi)就虧了近1000兩，讓姚大掌柜心疼的要死，差一點(diǎn)就要斬倉(cāng)出局了。

　　他今天早上來(lái)茶樓的時(shí)候，就帶上了102張債票，想等債票反彈一點(diǎn)就賣出去。

　　可他怎么也沒(méi)想到，債票漲得那么兇......他現(xiàn)在不僅補(bǔ)回了損失，還賺了1000兩銀子！

　　而且看這個(gè)行情，還得漲啊！

　　姚大橋稍一盤算，就決定加倉(cāng)了，他手頭有錢啊！他把一批秋糧賣給江南來(lái)的米商，手頭有三十幾萬(wàn)兩的現(xiàn)銀——這些銀子并不都是他的，因?yàn)樗�還欠著上家二十幾萬(wàn)的貨款。不過(guò)這個(gè)賬不必馬上結(jié)，在年關(guān)前清了就行。

　　所以姚大橋可以利用這二十幾萬(wàn)兩賺點(diǎn)利息——就是存進(jìn)兩大行或是別的比較靠譜的錢莊，吃幾個(gè)月的利息。

　　不過(guò)現(xiàn)在他改主意了，他要玩一次大的！全都買進(jìn)藩債，狠狠賺上一票......


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