視角回到香江股市防守一方，相對于國際投機資本軍團(tuán)圍攻香江股市的“黑洞”戰(zhàn)略成型，做為防守的領(lǐng)導(dǎo)者——香江金融管理局的戰(zhàn)略也同樣清晰明了，那就是高弦高總裁早就有所準(zhǔn)備地，約束香江股市行情的“絕對幅度”和大起大落的“相對幅度”。

        說白了，恒生指數(shù)期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的一點恒生指數(shù)價值是五十元，現(xiàn)階段對恒生指數(shù)期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的持倉數(shù)量上限還沒有限制，以至于國際投機資本軍團(tuán)那邊的洗劫算法，就是一個常量和兩個變量連乘的無上限結(jié)果，比如，恒生指數(shù)每跌一千點，十萬張恒生指數(shù)期貨標(biāo)準(zhǔn)合約就涉及到五十億的損益，而“約束”就是動腦筋想辦法地限制這兩個“變量”，按照國際投機資本軍團(tuán)的做空戰(zhàn)略隨意地波動。

        香江做為國際金融中心，有點像“立flag”，要隨著“傾向”資本的規(guī)則玩，懂的都懂。

        就像做空的恒生指數(shù)期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的持倉數(shù)量上限，可以在亞洲金融危機這樣的極端扭曲規(guī)則事件過后，進(jìn)行檢討，加以限制，但現(xiàn)在不適合限制，否則的話，下場可能就是，十年多前的一九八七年“黑色星期一”全球股災(zāi)發(fā)生過程中，香江股市停市四天決定所推出的負(fù)責(zé)人——李福照那樣。

        但對于恒生指數(shù)期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的持倉數(shù)量上限，也并非毫無“約束”的辦法，比如提高保證金的比例，根據(jù)恒生指數(shù)期貨的玩法，提高到百分之十五，也在規(guī)則范圍之內(nèi)，以這個保證金的比例計算，當(dāng)前的一萬多點恒生指數(shù)下的恒生指數(shù)期貨保證金金額，對國際投機資本軍團(tuán)形成的壓力、風(fēng)險等威懾效果，還真就必須仔細(xì)權(quán)衡。

        其實，從恒生指數(shù)期貨總持倉量的保證金，也能推算出，恒生指數(shù)跌幅超過哪個范圍，會讓香江這邊賠本。

        而對恒生指數(shù)波動幅度的“約束”，所牽涉的面，就更廣泛了。

        簡而言之，底層是一個數(shù)學(xué)計算問題，在此往上就是各自施展神通的博弈。

        有必要指出一點，還是之前提到的，香江做為國際金融中心的“立flag”，還是要有策略、有技巧地維護(hù)，放到高弦高總裁的具體運作上，就是委托“親衛(wèi)軍”、“御用打手”去執(zhí)行，聽我的話，名正言順地有錢賺，都是自由的市場行為哈。

        從股市開盤的集合競價，到恒生指數(shù)期貨在月底的結(jié)算交割；從吐沫星子滿天飛的輿論戰(zhàn)，到利好消息拉動市場信心……在高弦高總裁的運籌帷幄下，國際投機資本軍團(tuán)在香江國際金融中心的“巷戰(zhàn)”場地上，被“消耗”得越來越憋屈。

        但是，在國際投機資本軍團(tuán)對香江國際金融中心展開圍攻的重壓下，香江股市還是出現(xiàn)了“危機”，具體來講就是，一些機構(gòu)陸陸續(xù)續(xù)地爆雷了。

        在香江金融保衛(wèi)戰(zhàn)當(dāng)中，高弦高總裁調(diào)用的高益一系這樣的親衛(wèi)軍，惠豐一系、渣打一系等等香江系統(tǒng)性金融機構(gòu)這樣的“御用打手”，不難看出來，都屬于香江的頭部、大型金融機構(gòu)，畢竟，實力強，用起來效果好嘛，本來就聽話，從國際投機資本軍團(tuán)身上賺到錢后便更加聽話了，進(jìn)而也就用得更加順手了，而剩下的中小型金融機構(gòu)，客觀上類似于被“冷落”了，也正是這個類型的機構(gòu)，在重壓之下出了問題。

        最先爆雷的金融機構(gòu)是一家名為正達(dá)集團(tuán)的證券行，旗下包括正達(dá)證券、正達(dá)財務(wù)等五家持牌機構(gòu)。

        香江金融管理局察覺到異樣后，當(dāng)即命令香江證券期貨交易委員會和香江交易所到正達(dá)集團(tuán)的九家分行監(jiān)管處理。

        香江交易所的聯(lián)合交易所立刻暫停了正達(dá)集團(tuán)的會籍；香江交易所的期貨交易所則要求正達(dá)期貨的客戶馬上轉(zhuǎn)倉，百分之六十多的客戶成功轉(zhuǎn)倉；稍后香江中央結(jié)算系統(tǒng)、香江即時支付系統(tǒng)查明結(jié)果，通知給了香江證券期貨交易委員會，正達(dá)證券有將近四千萬不能交收；正達(dá)集團(tuán)很干脆地向香江證券期貨交易委員會表示，將申請把正達(dá)證券清盤。

        這就是正達(dá)集團(tuán)爆雷和香江金融管理局迅速處置的大致情況，而正達(dá)集團(tuán)爆雷的原因也很快理出了頭緒，簡單來講就是，正達(dá)集團(tuán)把公司客戶的股票，拿去抵押了，貸出來了將近六個億；其中四億用作放貸，當(dāng)中一筆超過兩億的款項貸給了正達(dá)集團(tuán)內(nèi)部人士的關(guān)聯(lián)公司，正是這筆錢，成了壞賬。

        要知道，現(xiàn)在可是亞洲金融危機的影響不斷深化，引發(fā)了更大范圍的經(jīng)濟危機，各行各業(yè)都無法獨善其身，小心翼翼地在“寒冬”里熬著日子，不難想象，正達(dá)集團(tuán)的這個窟窿，最終沒能拆東墻補西墻地掩蓋住，爆雷了。

        有三百多名無法取回股票的正達(dá)集團(tuán)客戶，到香江金融安全署報案，控訴正達(dá)集團(tuán)哄騙他們把股票轉(zhuǎn)到不受監(jiān)管的賬戶；又去香江證券期貨交易委員會請愿，指責(zé)其失職，又哭又鬧，情緒激動，一度場面失控。

        正達(dá)集團(tuán)這個證券行的爆雷，有點像銀行業(yè)危機的蔓延和擠兌，客戶對中小型機構(gòu)的信心喪失殆盡，本能地一擁而上，提取股票和資金、轉(zhuǎn)倉、注銷賬戶……一連番操作集中爆發(fā)，放到平時，還可以慢條斯理地處理，但現(xiàn)在是亞洲金融危機的香江金融保衛(wèi)戰(zhàn)進(jìn)行得正激烈的時候，沒準(zhǔn)就失控了。

        于是，高弦高總裁果斷批示，這個關(guān)鍵時候可別再抱著“積極不干預(yù)”的那一套了，磨磨蹭蹭要死人滴，啟動當(dāng)初香江金融管理局拿下香江證券業(yè)改革主導(dǎo)權(quán)時，建立的賠償基金，應(yīng)該積累了五億多了，按照規(guī)定，能賠償就賠償，監(jiān)管不力這個失職，我們認(rèn)了，接下來要加強監(jiān)管，大家應(yīng)該沒意見了吧！

        香江中小型金融機構(gòu)這一波爆雷，實際上沒讓高弦感到意外或者慌張，一本那邊最大的證券商山一證券都倒下了，在這場危機當(dāng)中，總免不了出現(xiàn)一些“祭品”，真正讓高總裁如臨大敵的是，接下來發(fā)生的一個宏觀形勢變化——日元大貶值了！

        見此情景，在香江股市上也連連吃癟的國際投機資本軍團(tuán)，仿佛又被打了強心針，眼睛通紅地向著香江國際金融中心，發(fā)起新一輪的大規(guī)模沖鋒！

        (本章完)


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