“我和任元老在紙棉剛出現(xiàn)后不久就開(kāi)始關(guān)注這樁事情了。包括青云樓茶館這個(gè)原始的期貨交易所，我們也去轉(zhuǎn)了轉(zhuǎn)。說(shuō)起來(lái)，午木同志也在里面安插了幾個(gè)人－－當(dāng)然，他并不是為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，純粹是擔(dān)心其中有什么陰謀。”楚河說(shuō)。
　　“總得來(lái)說(shuō),  這件事沒(méi)什么特殊的地方。只能算是市場(chǎng)的風(fēng)云變換加上人類貪婪的本性交織起來(lái)，爆發(fā)出的離奇產(chǎn)物。非常有意思，非常有研究?jī)r(jià)值�！�
　　黎山聽(tīng)得膩味，心想你扯淡還沒(méi)邊了！
　　楚河說(shuō)，其實(shí)紙棉事件的兆始比萬(wàn)國(guó)開(kāi)張要早得多。時(shí)間點(diǎn)是在今年年初。
　　“……其實(shí)發(fā)端很簡(jiǎn)單的，棉布需求量上漲，造成市場(chǎng)價(jià)格上升，隨之而來(lái)的就是棉紗和棉花的一系列連鎖反映式的上漲。”
　　自從元老院光復(fù)廣州之后，棉布的需求一直是逐年擴(kuò)大的。隨著兩廣的相繼占領(lǐng)和政權(quán)機(jī)構(gòu)的不斷創(chuàng)立，各種北遷和新建的機(jī)關(guān)工廠都在擴(kuò)大，歸化民階層也在快速的膨脹�！爸品�”的需求量大增。
　　原本這種需求增加是相對(duì)緩和的，但是南洋公司的出現(xiàn)改變了這一現(xiàn)象。
　　南洋公司最大的項(xiàng)目是南越開(kāi)發(fā)計(jì)劃，為此，將進(jìn)行發(fā)動(dòng)機(jī)行動(dòng)以后最大的一次遠(yuǎn)征行動(dòng)。預(yù)計(jì)將投放兩萬(wàn)以上的移民前往南越地區(qū)，并且在隨后的五年里，每年再移民一萬(wàn)人。
　　這個(gè)規(guī)模的移民，需要的糧食物資都可以用海量來(lái)形容。尤其是基礎(chǔ)性必需品棉布。盡管南洋公司為了避免大量采購(gòu)影響市場(chǎng)穩(wěn)定采取了小批量多批次的方式進(jìn)行采購(gòu)，市場(chǎng)的棉布行情還是應(yīng)聲而漲，而且一漲就從年初漲到了現(xiàn)在。
　　實(shí)事求是的說(shuō)，黎、鄒二人對(duì)棉紡織業(yè)如此的樂(lè)觀，很大程度上也受這波行情的影響。
　　“……這是去年十月以來(lái)統(tǒng)計(jì)部門(mén)出的《商情月報(bào)》里的數(shù)據(jù)。我們抄錄了其中和棉紡織業(yè)有關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字－－這里先說(shuō)明下,  相關(guān)數(shù)字不一定精確，但是大概的情況還是能看得出來(lái)的。棉紗的交易額太小，可以忽略不計(jì),  但是花和布的價(jià)格和交易量是逐月上升的。今年幅度更大。以去年十月的平均價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)的話，十一、十二和一月每個(gè)月的上漲幅度都超過(guò)了5％,  到二月份完全成了脫韁野馬，棉布月上漲幅度超過(guò)了7.5％，到三月更是達(dá)到了10％，如果不是加大了松江棉布進(jìn)口的話，棉布的上漲幅度還要大－－即使如此，今年五月的棉布價(jià)格和去年十月相比，平均幅度已經(jīng)超過(guò)了50％。這可是相當(dāng)驚人的數(shù)字了。
　　原因一是南洋公司的海外開(kāi)發(fā)步驟加快了，需要儲(chǔ)備更多的服裝、帳篷和其他棉制品；二是兩廣攻略進(jìn)入收尾階段，原本倉(cāng)促編成的國(guó)民軍要進(jìn)行全面整編，伏波軍也要進(jìn)行休整。他們的被裝軍服都要更新，僅僅是這些軍需用就涉及到十萬(wàn)套以上的軍服。
　　除了軍隊(duì)、南洋公司和零星的“政府采購(gòu)”之外，還有一個(gè)關(guān)鍵性要素：通貨膨脹。
　　元老院在廣州發(fā)行新幣以來(lái)，銀元券就不斷的增加投放量。財(cái)金系統(tǒng)通過(guò)各種手段保持住了銀元券的基本信用，但是，通貨膨脹這件事并不以人的意志為轉(zhuǎn)移。社會(huì)物價(jià)悄然上漲。
　　幸而，這個(gè)時(shí)空的生活必需品有限，元老院通過(guò)這個(gè)時(shí)空獨(dú)一無(wú)二的遠(yuǎn)程通訊和運(yùn)輸手段，能夠迅速的掌握各地糧食的情況，迅速的穩(wěn)定住糧食的價(jià)格，才使得保持住穩(wěn)定的局面。
　　“這么說(shuō)來(lái)，棉產(chǎn)品的大漲,  其實(shí)和通貨膨脹也有很大的關(guān)系……”
　　“沒(méi)錯(cuò)，一個(gè)原因是供需矛盾，另一個(gè)就是通貨膨脹�！比斡予鼽c(diǎn)頭說(shuō)，“可以說(shuō)這么說(shuō)，目前的市場(chǎng)繁榮，價(jià)格高漲，其實(shí)是虛的。你只要看了相關(guān)報(bào)表就知道，目前市場(chǎng)上最大的客戶就是元老院自己。而且這種大宗采購(gòu)并不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。南洋公司這個(gè)月已經(jīng)開(kāi)始縮小采購(gòu)量了，接著聯(lián)勤的采購(gòu)量也會(huì)縮減，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，棉紡織市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)衰退期。想要有新的增長(zhǎng)，恐怕只能在棉布出口上想辦法了�！�
　　“打垮印度布和松江布�！�
　　“沒(méi)錯(cuò)。其實(shí)現(xiàn)在的棉花困境也正是因?yàn)檫@兩家巨無(wú)霸還生龍活虎，從上游就把棉花給截胡了�！背�河說(shuō)，“我們繼續(xù)正題吧�！�
　　因?yàn)槊薏夹星樯蠞q，棉花的行情也隨之水漲船高。出現(xiàn)了貨源緊張的情況。原本向市場(chǎng)供應(yīng)棉花的是“花布行”。這個(gè)“花布”不是印花布，而是“棉花、棉布”的意思。花布行時(shí)常出現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”的狀況，棉花供應(yīng)時(shí)斷時(shí)續(xù)。為了保證自家的機(jī)工能有布織，便有布莊開(kāi)始預(yù)付貨款，購(gòu)買(mǎi)“棧單”。
　　開(kāi)始，這種預(yù)付貨款的做法只是商業(yè)上的“定金”，買(mǎi)家付定金若干，買(mǎi)棉花多少擔(dān)。到貨之后按照行情扣除定金之后結(jié)算補(bǔ)上尾款即可提貨。無(wú)非是買(mǎi)家為了保證自己的貨源做出的承諾。
　　漸漸地，便有人看出其中具有的投機(jī)性。于是，第一張全額的預(yù)購(gòu)棧單就出爐了。預(yù)購(gòu)棧單不是按照交割時(shí)候的價(jià)格結(jié)算補(bǔ)尾款，而是按照目前的行情直接預(yù)付全款，等貨物到了之后再行交割。
　　這種做法，本質(zhì)上是為了規(guī)避未來(lái)漲價(jià)或者斷供的風(fēng)險(xiǎn)，在商業(yè)中是常見(jiàn)的做法。不僅荷蘭人這么干，江浙地區(qū)的蠶農(nóng)也有類似的操作。
　　“按理說(shuō)，這也不算是新鮮事，無(wú)非是賭得未來(lái)預(yù)期價(jià)格的漲落。不過(guò)也不知道是哪個(gè)聰明人，想出了可以背書(shū)轉(zhuǎn)讓的套路�！背�河笑道，“這個(gè)人我倒是很想認(rèn)識(shí)一下，問(wèn)問(wèn)他是怎么想出來(lái)的。”
　　一旦可以轉(zhuǎn)讓，這張棧單就有炒作和投機(jī)的屬性。特別是棉花的市場(chǎng)行情有增無(wú)減，節(jié)節(jié)上升的狀態(tài)下，買(mǎi)下一張棧單，加價(jià)轉(zhuǎn)手。馬上就能賺到錢(qián)。
　　如此短平快的賺錢(qián)手段一旦被人發(fā)現(xiàn)立刻就成了投機(jī)的焦點(diǎn)。一時(shí)間，所有的花布行都開(kāi)始賣棧單。
　　“一開(kāi)始，這棧單還很規(guī)范。有明確的發(fā)行字號(hào)，交貨日期，交貨棉花的數(shù)量和品級(jí)。而且各家花布行發(fā)現(xiàn)的時(shí)候還是有些‘預(yù)估’的，對(duì)未來(lái)自己大概能交多少貨心里有個(gè)底子，發(fā)出的棧單數(shù)量還是有限的。但是后來(lái)這沒(méi)本錢(qián)的買(mǎi)賣大家都看了眼紅……”
　　后來(lái)就愈來(lái)愈亂了。原本只有花布行發(fā)行棧單，隨著投機(jī)風(fēng)潮愈來(lái)愈烈，布莊、綢緞行、繡品莊……只要和紡織品有關(guān)的店鋪都爭(zhēng)相發(fā)行棉花棧單，后來(lái)又出現(xiàn)了棉紗的棧單。
　　“……現(xiàn)在甚至有人直接弄個(gè)名義，連實(shí)體店鋪都沒(méi)有，便號(hào)稱是XX�；蛘遆X行，自己就發(fā)了棧單――居然這樣就能賣出去。讓我想起了海南島九十年代的房地產(chǎn)泡沫。當(dāng)時(shí)一紙土地轉(zhuǎn)讓合同一轉(zhuǎn)手賺上幾十萬(wàn)……”
　　“這個(gè)以后再說(shuō)！”黎山開(kāi)始沉不住氣了，這兩個(gè)人對(duì)情況掌握的這么清楚，居然袖手旁觀到現(xiàn)在？他不便指摘他們，“我們現(xiàn)在應(yīng)該怎么辦呢？”
　　“好吧，總之，情況是愈演愈烈，”楚河說(shuō)，“所有的參與者到這個(gè)時(shí)候其實(shí)已經(jīng)知道，他們買(mǎi)賣的棉花不但和棉花沒(méi)有半文錢(qián)關(guān)系，甚至和織物也沒(méi)有干系，已經(jīng)是純粹的投機(jī)游戲，擊鼓傳花了。只不過(guò)，人人都覺(jué)得自己不是最后那一棒�！�
　　“青云樓關(guān)門(mén)，是不是意味著泡沫破裂。”
　　“的確非常有可能，”任佑梓點(diǎn)頭，“雖然我不清楚明天青云樓的老板還會(huì)不會(huì)開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)，紙棉的行情如何，但是它的破裂的確是近在眼前了�！�
　　原因一是三船印度棉花的現(xiàn)貨抵達(dá)，直接促成了棉花現(xiàn)貨價(jià)格的下跌；二是本地的新棉花將在兩三個(gè)月之后上市；三是北方，尤其是江淮產(chǎn)棉區(qū)棉花預(yù)計(jì)收成不好。兵災(zāi)和自然災(zāi)害雙重打擊之下，哪里還有人會(huì)種棉花。
　　“按理說(shuō)，北方棉花產(chǎn)區(qū)的預(yù)期產(chǎn)量大減會(huì)進(jìn)一步刺激期貨行情的上漲。但是大家都知道，廣州市場(chǎng)上土著花布行能交割的棉花大多來(lái)自江淮產(chǎn)棉區(qū)，如果當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)量減少，也就意味著花布行根本拿不出貨物來(lái)交割－－這算是壓死駱駝的最后一根稻草了�！比斡予髡f(shuō)，“雖然投機(jī)者們?nèi)巳硕贾�道他們買(mǎi)賣的不過(guò)是一張紙，但是‘未來(lái)的棉花’這個(gè)虛幻的擔(dān)保也徹底倒塌之后，市場(chǎng)信心就等于徹底崩壞了�！�
　　楚河接道：“青云樓的老板在投機(jī)買(mǎi)賣中賺了大錢(qián)，這會(huì)突然關(guān)門(mén)，很可能就是意識(shí)到游戲快彎不下去了。不過(guò)具體是這么回事，還得看午木同志的調(diào)查結(jié)果�！�
　　“這么說(shuō)……”
　　“對(duì)，你叫慕敏給你派警察來(lái)有點(diǎn)多此一舉啦。廣州政保已經(jīng)注意青云樓很久了。他跑不掉。”
　　“那就好。我最擔(dān)心的就是引起金融秩序動(dòng)蕩�！崩枭轿⑽⑺闪丝跉�，“不過(guò)，警察也好，政保也好，他們畢竟管不得金融秩序上，你們看這次的危機(jī)應(yīng)該怎么整頓呢？”


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