第551章  機會難得

        如果不是知道機會難得，如果不是清楚內(nèi)存芯片未來的價值有多高，他絕對不會碰海力士。

        但也正是因為負債太高，再加上半導(dǎo)體行業(yè)巨大的遠期資本支出需求，南韓政府和南韓外換銀行為首的債權(quán)人，才開始推動出售海力士。

        然而，三星和  LG都拒絕接手這個負債累累的爛攤子，只有美光想要趁機大賺一筆。

        趁火打劫的美光跟海力士總裁的樸培悰達成協(xié)議，美光將以價值  30億美元的股票，收購海力士的整個內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)與  25%的其他業(yè)務(wù)，而且還不會接受海力士的  60億美元債務(wù)。

        也就是說，美光一分錢不花，只想拿點股票就想吞下海力士最有價值的內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)。

        雖然棒子對主子們很忠誠，但你一點甜頭不給，連花帶盆全部端走不說，還甩我一臉臭狗屎，誰他娘的也不干啊。

        毫無意外，這一計劃遭到了海力士董事會的一致反對。

        最后美光收購海力士失敗，各大  DRAM廠商開始期待海力士倒閉空出的市場。

        這就是目前海力士面臨的困境。

        如果沒有徐良亂入的話。

        作為海力士最大的債主，南韓外換銀行沒有選擇對‘海力士’進行清算。

        而是直接下場，根據(jù)《南韓企業(yè)重組促進法（CRPA）》啟動了一項雄心勃勃的重組計劃。

        CRPA是南韓旨在幫助本國公司，從金融危機中復(fù)蘇國家計劃的一部分，該法律使外換銀行有權(quán)指定海力士的管理層，并借給海力士  12億美元以完成重建。

        于是外換銀行成立了債權(quán)人委員會取代海力士董事會。

        該委員會負責(zé)為海力士做出所有關(guān)鍵決定。

        而在海力士內(nèi)部，外換銀行設(shè)立了一個財務(wù)管理團隊，專門負責(zé)監(jiān)督海力士的現(xiàn)金收入與支出。

        最后，外換銀行選出了海力士的董事名單，其中禹義濟成為了海力士的  CEO。

        這家伙是個能人。

        執(zhí)掌海力士后，為了改善海力士的債務(wù)狀況并確保其生存，他說服南韓外換銀行注銷了海力士對自己的80億美元債務(wù)，達到絕對控股，也緩解了海力士的債務(wù)壓力。

        然后，他又促使海力士和很多半導(dǎo)體公司達成了戰(zhàn)略合作關(guān)系，組建了半導(dǎo)體聯(lián)盟。

        其中比較重要的是與歐洲芯片廠商意法半導(dǎo)體的合作。

        當(dāng)時意法半導(dǎo)體和海力士都瞄準(zhǔn)了NAND閃存市場。

        但意法半導(dǎo)體的專有設(shè)計實力很強，卻并不擅長芯片制造。

        而海力士雖然芯片制造實力很強，但是沒有多余的資金來建設(shè)新廠，因此雙方提議合資建廠。

        此時的華夏不僅是一個巨大的市場，也在追求更高的芯片制造工藝，華夏政府提供了非常誘人的優(yōu)惠條件吸引外國技術(shù)投資，而且生產(chǎn)成本與其他國家相比也較低。

        值得一提的是，海力士拒絕美光的收購報價后，美光于2003年向歐盟和美國起訴海力士。

        歐盟和美國因海力士接受南韓政府控制的銀行補貼，分別決定對海力士征收34%與45%的進口關(guān)稅。

        在華夏合資建廠可以免交這些高額稅款，這也進一步促使海力士選擇華夏建廠。

        除了開源，海力士又出售了很多非核心業(yè)務(wù)，把公司運營的關(guān)鍵集中到存儲芯片，回籠的資金也減少了一部分債務(wù)。

        再加上以股份為抵押的現(xiàn)有債務(wù)再融資，得到的錢再次償還了海力士12億美元的債務(wù)。

        2006年，隨著無錫芯片工廠開業(yè)，海力士在騰飛的NAND閃存業(yè)務(wù)中占到了一大塊蛋糕，當(dāng)年獲得了超過20億美元的凈利潤，創(chuàng)造了海力士利潤新高。

        海力士也順利爬出了破產(chǎn)的泥潭。

        但，世界上的事從來沒有一帆風(fēng)順。

        海力士成功后，掌管海力士的禹義濟教授退休了。

        臨走的時候還特意囑咐得找個懂產(chǎn)業(yè)的，結(jié)果南韓的官僚機構(gòu)任命了一位來自南韓貿(mào)易、工業(yè)和能源部的前部長金鐘甲為接班人。

        金部長大手一揮。

        擴張，擴張，再擴張！

        思密達要成為全球DRAM領(lǐng)域的No1。

        在金部長的指揮下，海力士的大量投資遷移到56、36nm  DRAM和48nm  NAND閃存生產(chǎn)線上。

        雖然金部長野心很大，但他忽視了存儲芯片價格的波動。

        <div  class="contentadv">        2007年，存儲芯片價格開始下跌。

        9月份，標(biāo)準(zhǔn)的512MB  DDR2  DRAM芯片的價格，從年初下降了超過70%，原本5.95美元/片的DRAM芯片售價降到了1.75美元/片。

        這本應(yīng)是對海力士投資支出過高的一次警告。

        在芯片價格較低的情況下，海力士幾乎無法支付其生產(chǎn)成本與貸款利息，也無法獲得更多融資。盡管如此，金鐘甲仍在繼續(xù)其激進的資本支出計劃。

        海力士內(nèi)部經(jīng)驗豐富的管理人員因此越來越不滿，他們知道過去的高額債務(wù)，幾乎毀掉了公司。

        他們卻不得不眼睜睜地看著海力士的債務(wù)水平再次上升。

        高級副總裁權(quán)伍哲表達了他的擔(dān)憂。

        金部長只覺得自己的權(quán)威被冒犯了。

        所以，很快他被另一名前南韓貿(mào)易、工業(yè)和能源部官員取代。

        另外一名海力士金融專家也曾提出質(zhì)疑。

        金部長的回應(yīng)也很直接。

        你不干有的是人干。

        所以，2008年因為5億美元的全球可轉(zhuǎn)換債券再融資失敗，他被迫辭職。

        可以看出，金部長不愧是當(dāng)官的，手腕精熟，三下五除二，就把對手打壓下去了，而且還讓人找不到借口。

        可惜再厲害的權(quán)謀也敵不過價值規(guī)律。

        08年次貸危機，全球經(jīng)濟一落千丈，內(nèi)存芯片也隨之跌入谷底。

        之前大幅擴張的海力士損失慘重，不得不削減在南韓擴建工廠的開支，推遲了在無錫擴建工廠的2.6億美元投資計劃，并關(guān)閉了位于俄勒岡州尤金的200mm芯片制造工廠。

        然后又從南韓政府手里得到了7億美元的貸款援助，16億美元債務(wù)延期，才好不容易沒倒閉。

        這個時期的海力士那叫一個慘。

        直到2012年，跌跌撞撞徘徊在破產(chǎn)邊緣的海力士終于找到了爸爸。

        南韓頂尖的大財閥SK集團收購了海力士，有了SK集團這個煉油土豪的支持，海力士終于從資金匱乏的境地中脫離了出來。

        之后，2013、2014、2017、2018、2020年，DRAM連續(xù)數(shù)年成為增幅最大的IC細分領(lǐng)域，SK海力士業(yè)績也逐步上升，公司更是由無人問津的“爛攤子”變成了“香餑餑”。

        徐良很清楚海力士是香餑餑。

        但他不知道海力士怎么變成的香餑餑。

        對他來說知不知道不是重點。

        重點是：

        第一，他有錢。

        第二，他知道華夏人工成本低，熟練勞動力很多，而且市場急速擴大，所以收購海力士后肯定要把南韓的工廠遷到華夏。

        第三，次貸危機是個大坑，要提前避開。

        第四，次貸危機也是個好機會，完全可以用反周期投資大法，超越三星和美光。

        放下手里這份已經(jīng)看了很多次的資料，徐良心里仍舊沉重。

        165億美元的債務(wù)，可不是一個小數(shù)目。

        而且還有利息。

        當(dāng)然，債務(wù)是可以談的。

        如果從小布什那里拿到支持，他就借著老美的虎皮，跟這些債權(quán)方好好談?wù)劊�削減債務(wù)肯定不可能。

        但債務(wù)重組，比如延緩還款期限，只還本金的話，還是能談的。

        只要能完成債務(wù)充足，海力士就有投資價值，如果南韓不接受他的條件，那就放棄。


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