依次跟眾人打過招呼后，徐良第二次走進了曾經(jīng)的德隆總部。

    比起上次，重新裝修后，這里變得更現(xiàn)代化了。

    簡約而時尚，如果非要用兩個字來形容的話那就是后來非常時髦的‘輕奢’。

    來到會議室，徐良當然不讓的坐在中間的主位上。

    左手邊是沈男鵬，右手邊是總助李金玲。

    然后依次排列。

    “今天這次來，主要有兩件事。

    第一，2006年上半年，魔都分公司管理的總資產(chǎn)已經(jīng)超過360億華夏幣，在漢華全球17個辦公室中僅次于紐約、東京、京城、新加坡、香江和倫敦。

    第二，總部整跟中芯國際談收購，具體的談判需要你們負責。”

    徐良目光一轉(zhuǎn)。

    “老劉，這件事就交給你了。”

    劉正鑫迅速點頭答應下來。

    并購與重組是漢華證券旗下的二級業(yè)務部門，交給他也是業(yè)務對口。

    “好了，我的事說完了，你們誰還有問題？”

    眾人彼此交流了一下眼神。

    分公司的大事早就跟總公司溝通過，而且有了解決辦法。

    小事麻煩大老板，只會讓大老板覺得你無能。

    “徐總，魔都辦公室發(fā)展的很快，公司也進了不少新人。他們都比較崇拜您，所以您看能不能參加我們這個月的團建。”沈男鵬笑道。

    眾人眼睛一亮，這確實是一個好想法。

    既能拍大老板馬屁，也不用被看輕。

    “你們團建在什么時候？”

    “就在這周周六。”

    徐良略作考慮后便點了點頭，跟旗下員工拉進一下感情也是好事。

    而且時間上也不耽擱自己行程。

    “行，記得到時候提醒一下我。”

    李金玲點了點頭。

    宣布散會后，徐良在漢華轉(zhuǎn)了一圈便準備離開，就被沈男鵬喊住了。

    “徐總，有個投資我拿不定主意，想請您指點一下。”

    “還有你老沈拿不定主意的事情？”

    沈男鵬：“主要是這次的投資數(shù)額太大，而且目標企業(yè)也有一些潛藏的風險。”

    “走，去你辦公室說。”

    “您這邊請。”

    來到沈男鵬的辦公室，了解他習慣的前者第一時間把資料低了過來。

    “太子奶？”

    “您也知道？”

    “別忘了康師傅也涉足奶業(yè)了？”

    康師傅旗下天山奶業(yè)在繼承整合德隆牧業(yè)的基礎上發(fā)展而來。

    隨著康師傅不斷投資，再加上客隆、一號店的渠道，天山奶業(yè)不僅整合了疆省的超過一半的奶源，也發(fā)展成了全國第五的奶企。

    僅次于蒙牛、伊利和光明乳業(yè)。

    但在一些細分賽道上，有著更強大的公司。

    比如三鹿是奶粉行業(yè)的老大，太子奶是乳酸菌牛奶行業(yè)的top1。

    “你想投資太子奶？”

    沈男鵬點了點頭，“太子奶為了追求上市正在聯(lián)系各大投行，完成最后一輪的募資，其中包括我們。”

    上市公司在上市前，向大型金融公司募資，為的就是讓這些勢力人脈強橫的大公司為自己上市背書。

    既減輕上市的難度，又增加投資人的信任。

    畢竟普遍意義上，頂尖金融機構看好的公司，基本不會太差。

    “你擔心的地方在哪？”

    “李土春的野心太大了。

    從2002年開始，太子奶集團先后投資三十多億元，在南湖株洲、京城密云、北湖黃岡、蘇省昆山、蓉城興建了五大乳酸菌奶生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能達到300億元。

    除了生產(chǎn)，從1998年以8888萬元競得央視標王開始，太子奶集團每年投入數(shù)億元用于品牌推廣。

    目前整個太子奶集團的負債已經(jīng)突破27億華夏幣。

    雖然現(xiàn)在太子奶集團05年的營收已經(jīng)達到20億華夏幣，2006年上半年突破13.4億華夏幣，但負債水平還是太高了。

    如果太子奶集團能一直保持現(xiàn)在的發(fā)展速度，以他們在乳酸菌行業(yè)占比超過70%的情形，償還貸款并不難。

    但李土春有點急于求成，想借著這次募資，以及上市融到的錢，把太子奶集團從乳酸菌單一領域發(fā)展成想蒙牛、伊利、天山這種主流奶企。

    他在株洲、密云等地大手筆投資的生產(chǎn)基地，就是為了擴展產(chǎn)品矩陣準備的。

    所以，太子奶的債務不僅不會削減，可能還會不斷擴大。    
    但高負債發(fā)展的方式本身就是一種賭博。

    不確定性太大。

    但太子奶的品牌和銷量又確實是一家前途光明的企業(yè)。

    所以現(xiàn)在我也有些為難。”

    “放棄吧，太子奶不適合投資。

    漢華內(nèi)部關于美國次貸的分析報告相信你也看到了，一旦出問題，就是全球性的危機。

    所有金融機構都會受影響。

    同樣，所有高負債的公司都會面臨資金鏈斷裂的問題。”徐良直接道。

    當然，這只是表面的借口。

    關鍵是三聚氰胺。

    三鹿事件爆發(fā)，直接摧毀了華夏的奶業(yè)。

    不管是奶粉、液態(tài)奶，還是乳酸菌，凡是含奶的產(chǎn)品，全部受到了劇烈影響。

    雖然徐良已經(jīng)打算插手這件事。

    但他也沒把握是不是真的能避免這件事的爆發(fā)。

    當然，就像沈男鵬說的，李土春本人的野心和賭性也是他不看好的原因。

    他上一世為了拓展人脈參加長江商學院EMBA學習的時候，太子奶的商業(yè)案例就經(jīng)常被提到。

    1996年，以300元起家，在嘗試過賣掛歷、開酒店后，36歲的南湖人李土春在株洲建立了太子牛奶廠。

    1997年，太子奶以8888萬元的天價豪賭央視“廣告標王”，借此在全國市場打響名氣。

    一年的時間從300塊到8888萬，還是九十年代。

    可能嗎？
    當然，只要你是某點商業(yè)小說男主角。

    但現(xiàn)實不是小說。

    李土春根本沒這么多錢，甚至他連入門的20萬都是借來的。

    但憑借著野心和賭性，8888萬一舉奪得央視標王。

    徐良覺得自己的賭性就夠大了。

    但在李土春面前完全不夠看。

    人家20萬撬動了8888萬，杠桿系數(shù)444.4倍。

    簡直是瘋子的游戲。

    但他確實賭對了。

    太子奶的廣告一經(jīng)播出，瞬間成了路人皆知的明星居品，不僅輕松拿等到近10億的訂單，銀行還給低息貸款，讓他擴大生產(chǎn)。

    李土春的事業(yè)就仿佛吹氣球般迅速膨脹。

    短短七年的時間，銷售額就從幾百萬，增長到了07年的30億，占據(jù)全國乳酸菌市場70%的份額。

    也許是太順了，放大了李土春心里的賭性。

    為了上市，太子奶拿到英聯(lián)、摩根士丹利、高盛的7300萬美元。

    另一方面，李土春還以個人名義擔保，向花旗銀行牽頭的6家財團借到了5億元無抵押、無擔保的低息貸款。

    他放出豪言：“太子奶要在一年內(nèi)超光明，三年超伊利、蒙牛。”

    為了實現(xiàn)自己的目標，他跟投行簽下對賭協(xié)議——在投資后的三年內(nèi)，太子奶的業(yè)績增長必須超過50%，否則將失去其所持有的61.6%股權。

    投行是什么？
    投行就是吃人不吐骨頭的惡狼。

    但凡是跟投行簽對賭協(xié)議的人，超過99%都被它們生吞活剝了。

    徐良上一世聽過對賭成功的企業(yè)寥寥無幾。

    投行見過的企業(yè)太多了，玩概率，幾乎沒人是他們的對手。

    李土春也不例外。

    太子奶一頭撞上了三聚氰胺和次貸危機兩座大山。

    還沒等他從暈頭轉(zhuǎn)向中回過神，就碰上了在次貸中損失慘重的花旗等銀團催收。

    李土春三振出局。

    至于后面發(fā)生的太子奶事件那就是另外的事了。

    沈男鵬作為漢華高層，當然看過集團內(nèi)部對于美國次債的分析報告。

    但這種報告市面上很多，具體會不會爆發(fā)，誰也不清楚。

    不過大老板的投資眼光以及對危機的預見，已經(jīng)有太多例子。

    他既然這么說了，沈男鵬心里也信了一半。

    “看來只好放棄了。”

    “舍不得？”

    沈男鵬點了點頭，“最近這段時間我一直在調(diào)查這個項目。”

    “除非你能把它直接買過來，否則我不看好太子奶的投資。”

    (本章完)


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