“PE基金是漢華的，對了，還包括紅巖基金，購買它份額的S基金也屬于漢華和紅巖旗下。

這是不是就意味著，漢華會收取LP兩次管理費(fèi)和兩次收益分成？”

一個(gè)肥頭大耳的胖老頭問出了其他賓客的心聲。

漢華雖然回報(bào)率不俗，但如果收費(fèi)太逆天，他們也要在心中權(quán)衡一二。

早就料到會有人這么問的徐良微笑道：

“PE基金投資組合中的昆侖科技、臉書、YouTube，全是全球最頂級、最優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

這些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，是隨便哪一家投資公司都能上車的嗎？
即便是紅杉資本、凱鵬華盈都沒這個(gè)面子。

我今天可以明確的告訴大家，昆侖科技、臉書這幾家互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎不會再融資。

即使將來有人想投資它們，也只能去購買股票。

不過到了那個(gè)時(shí)候，估值就不是現(xiàn)在這個(gè)估值了。

普通PE基金，能投中臉書、昆侖科技中的任意一家公司，就足以稱之為明星基金。

而我們打算發(fā)起設(shè)立的S基金，堪稱明星基金中的基金，每一個(gè)標(biāo)的都屬于精挑細(xì)選，一般投資機(jī)構(gòu)難以觸及的那種。

未來，我們還將考慮把工作日公司、海力士、企鵝等優(yōu)質(zhì)公司一并納入S基金投資組合中。”

徐良侃侃而談，不斷按動(dòng)手里的遙控器。

大屏幕上也出現(xiàn)了工作日公司、海力士、企鵝等公司的06年的營收和回報(bào)。

雖然在場的人對金融行業(yè)了解有限。

但也能從那清晰明了的增長曲線中，看到它們迅猛的發(fā)展速度，光明的發(fā)展前景。

“請各位想一下。

假如有兩只基金擺在面前供大家選擇。

一只回報(bào)率只有10%，收益二八分成；
另一只回報(bào)率1000%，收益四六分成。

大家會選擇哪一只？
我想大家跟我的選擇一樣，都會選擇第二支。

分成雖然高，但我能賺的更多。

好的東西必然貴，便宜自然無好貨，這是放之四海皆準(zhǔn)的真理。

漢華也好，巴菲特先生的伯克希爾·哈撒韋，甚至是KKR，所有的明星投資公司的收費(fèi)全部高于行業(yè)平均水準(zhǔn)。”

臺下的眾人目光閃爍起來。

他們雖然頂著一個(gè)藍(lán)血貴族的名頭，但絕大部分人只能稱作富，稱不上是豪富。

拿臉書來說，最新估值已經(jīng)超過240億美元。

如果新一輪融資，參與的一方肯定以10億美元為單位。

除了大型機(jī)構(gòu)或者超級富豪，他們根本投資不起。

徐良雖然沒點(diǎn)破這一點(diǎn)，但在場人都聽得懂暗示。

想獲得投資臉書的機(jī)會，只能眾人一起集資，以基金的形式投資。

而徐良為什么弄一個(gè)S基金出來，他們猜測是想多收費(fèi)。

想明白這一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。

馬上又有人問道：“那戴倫，具體收費(fèi)究竟是什么樣的？”

“PE基金每年2%管理費(fèi)加30%超額收益分成，S基金同樣的收費(fèi)模式。”

馬上就有人開始在心里計(jì)算，并不是漢華20%+30%，分走50%的收益，而是另有一套計(jì)算公式。

舉個(gè)例子，臉書眼下估值240億美元。

S基金按照這個(gè)估值購入PE基金份額，將來臉書成長到1000億美元市值，拋售獲利750億美元。

這部分利潤，PE基金GP分走20%，S基金作為LP分走80%，即600億美元。

這還沒完，漢華作為S基金的GP，還要從600億美元中分走30%，剩下的420億美元才是屬于在場LP的利潤。

750億美元盈利，漢華分走了330億美元，大概是44%。

這還不包括每年2%管理費(fèi)，算進(jìn)去分成比例還要更高。

想必是已經(jīng)算出了結(jié)果，臺下不少人臉色不斷變幻。

既想間接持有臉書、昆侖科技這些優(yōu)質(zhì)公司股權(quán)，又對高昂的收費(fèi)比例感覺肉疼。

眼下已經(jīng)是2007年，幾乎沒人還認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)公司是一堆泡沫。

谷歌上市后股價(jià)翻了四倍，市值突破一千億美元。

上市前投資谷歌的機(jī)構(gòu)賺的盆滿缽滿，締造了新的投資神話。

必應(yīng)上市后估值雖然不像谷歌漲得那么瘋狂，但現(xiàn)在市值也超過了1500億美元。

臉書發(fā)展的勢頭越來越快，備受投資機(jī)構(gòu)重視。

儼然已經(jīng)是全球估值最高的超級獨(dú)角獸。

所以沒人想放棄投資這種超級明星的機(jī)會。

只是他們想賺更多而已。

有人不甘心問道：
“徐，S基金規(guī)模高達(dá)200億美元，可以直接把PE基金持有的幾只標(biāo)的股權(quán)全部買過來？”

徐良微微一笑。

果然，貪婪是沒有止境的。

他好話說盡，這些鴉片販子的后代也只想付一只基金的管理費(fèi)和收益分成。

如果照對方所說的那么做，PE基金和S基金就徹底沒關(guān)系了，這是他絕不允許的。

“目前臉書的估值已經(jīng)突破240億美元，漢華和紅巖準(zhǔn)備拿出持有的20%股權(quán)置入S基金。

只此一項(xiàng)就是48億美元。

昆侖科技目前是亞洲最大的消費(fèi)電子公司，產(chǎn)品線包括筆記本電腦、PC、U盤等十幾種產(chǎn)品。

并且剛剛發(fā)布了跨時(shí)代的產(chǎn)品昆侖手機(jī)。

從發(fā)布到現(xiàn)在，我們已經(jīng)在網(wǎng)上接到了174萬份購買申請。

但這僅僅是開始。

隨著線下渠道的不斷完善，3G版本昆侖手機(jī)的發(fā)售，昆侖科技的發(fā)展會越來越快。

它的估值也在不斷提升。

如果大家對昆侖科技沒有一個(gè)準(zhǔn)確判斷的話，可以參考一下蘋果。

蘋果現(xiàn)在的市值是730億美元……”

臺下不少人臉上都露出了不以為然的樣子。

昆侖科技發(fā)展的雖然不錯(cuò)，但又怎么可能比得上蘋果？
當(dāng)然他們也沒公開質(zhì)疑，昆侖手機(jī)看起來不錯(cuò)，如果能成功的話，就算比不上蘋果，三四百億美元的市值還是能保證的。

“環(huán)球旅游集團(tuán)，目前是華夏最大的旅游公司，擁有17個(gè)大型景區(qū)的運(yùn)營權(quán)。

同時(shí)也擁有美國和華夏四家環(huán)球影城。

06年全球總營收超過73億美元。

估值接近190億美元。

YouTube……

NBA勇士隊(duì)……

英超曼聯(lián)隊(duì)……”

徐良一一介紹著S基金會涉及到的公司。

結(jié)束后。
注視著臺下觀眾，徐良平靜道：

“所有公司股權(quán)合計(jì)起來，價(jià)值超過1000億美元。

即便只拿出20%置入S基金，募資總額200億美元的基金也未必能把所有股權(quán)全吃下來。”

臺下觀眾神色各異。

有不以為然，有難以置信。

“徐，臉書估值240億美元，會不會過高了一些？
還有你提到的昆侖科技，我不認(rèn)為它能達(dá)到蘋果的程度。”

徐良看著提問的人，沒有生氣。

“臉書的估值不是我說的，而是投資機(jī)構(gòu)給出的估值。

高盛和JP摩根可以為這個(gè)估值背書。

而且臉書的發(fā)展一日千里，現(xiàn)在應(yīng)該不止240億美元了。

至于昆侖科技是不是比得上蘋果公司，如果爭議太大的話，我們可以把它暫時(shí)拿出來。

我需要強(qiáng)調(diào)的是，所有交易都會聘請專業(yè)的投行和會計(jì)所做評估，大家不用擔(dān)心自己吃虧。”

臺下眾人，你看我，我看你，沒人再發(fā)問。

徐良察言觀色，趁機(jī)道：

“漢華從成立到現(xiàn)在已經(jīng)七年了，七年來公司的表現(xiàn)，已經(jīng)贏得全球無數(shù)客戶的信任。

請各位相信，我們比各位更珍惜漢華的信譽(yù)。

‘鳳凰基金’是我們成立的第一支S基金，承載著我們對全球私募股權(quán)二級市場的期盼。

我們期望這只基金能夠創(chuàng)造出最優(yōu)異的回報(bào)率，幫助漢華躋身世界最頂尖的資產(chǎn)管理公司。

為了給大家一個(gè)基本保障，我們還特地制定了一個(gè)保底收益率，每年10%。

低于這個(gè)數(shù)字，S基金只收取管理費(fèi)，不收取超額收益分成。

高于10%的部分，我們才收取30%超額收益分成。”

聽到這，很多人猶如吃了一顆定心丸，心里踏實(shí)多了。

收費(fèi)這么高，直追華爾街最頂級的資管機(jī)構(gòu)，不能不給他們一些保障。

等待了一會兒，見沒人再提問。

徐良繼續(xù)道：“大家還有沒有問題？
沒問題的話，今天的產(chǎn)品推介會到這里就結(jié)束了，接下來是娛樂時(shí)間。”

沒人回應(yīng)他，幾乎所有人都已經(jīng)在心里做出了選擇。

兩年5倍多的回報(bào)率，發(fā)展速度和趨勢堪比谷歌、必應(yīng)的臉書股權(quán)，10%保底收益率……

只要不是傻瓜，都能看出，這是一個(gè)絕好的投資機(jī)會。

值得一提的是，S基金的存續(xù)期定的是十年。

投資組合也不是一成不變，隨時(shí)可以進(jìn)行調(diào)整。

比如可以中途拋售臉書股權(quán)，買點(diǎn)特斯拉、安卓的股權(quán)。

這些藍(lán)血貴族投了這么多錢在漢華這，間接持有很多公司的股權(quán)，其家族成員不說成為漢華、臉書等等公司的利益代言人。

起碼在制定相關(guān)方案的時(shí)候，在涉及自身利益的時(shí)候，都得多掂量一二。

徹底沒人吭聲了，徐良笑著繼續(xù)道：
“那就這樣，祝大家度過一個(gè)愉快的夜晚。”

話畢，徐良走下了臺。

貝蘭克梵笑吟吟的迎上來。

“徐，講的不錯(cuò)，募資應(yīng)該穩(wěn)了。”

麥晉桁不甘人后，朝徐良比了個(gè)大拇指，笑道：

“說的我都有點(diǎn)心動(dòng)了。”

徐良淡淡一笑：
“如果不違反你們內(nèi)部規(guī)定的話，二位也可以來買上一些S基金份額。”

貝蘭克梵笑著搖了搖頭：“徐，謝謝你的好意，但高盛是臉書的股東，又是漢華的合作伙伴，咱們還是盡量避免這些敏感行為。”

麥晉桁：“徐，這些都不重要，咱們的合作關(guān)系堅(jiān)如鐵石，JP摩根會一如既往地支持你的。”

見兩人拒絕送上門的好處，徐良也不以為意，本就是隨口一提，接不接受都無所謂。

只要他能源源不斷的給兩大投行帶來利益，對于兩位CEO來說，就是最鐵的合作伙伴。

漢華想要在美國發(fā)展，他們兩家是最合適的合作伙伴。

“徐，我有個(gè)問題。漢華和紅巖并不缺錢，干嘛要弄出一只S基金？”

麥晉桁道。

徐良：“其實(shí)也沒什么，保駕護(hù)航罷了。

臉書發(fā)展的太快，規(guī)模也太大了，他需要更多的人為他服務(wù)。

昆侖科技也是同樣的道理。”

麥晉桁覺得他沒說實(shí)話，不過對方顯然不想就這個(gè)話題多聊，他也十分識趣，沒有打破砂鍋問到底。

徐良猜測這老狐貍應(yīng)該是猜到了什么。

畢竟?jié)h華和紅巖大規(guī)模的收購CDs，雖然中間通過一百多家殼公司來運(yùn)作。

但兩大巨頭在全球金融市場，尤其是美國，根深蒂固。

肯定能察覺到一些端倪。

兩人呆了一會兒，就從徐良身邊離開，去和藍(lán)血貴族們搞酒會社交去了。

徐良沒去湊熱鬧，打算先冷靜思考一會兒，盤點(diǎn)一下得失。

鳳凰基金成立后，臉書、昆侖科技、海力士、環(huán)球旅游、曼聯(lián)、勇士隊(duì)這些沒上市的公司，就能拿出一部分股權(quán)交換現(xiàn)金流。

有了這筆錢，不僅能從次貸危機(jī)中大賺一筆。

還能趁著危機(jī)的時(shí)候撿漏。

到時(shí)候，美國徐氏、韓國徐氏等等，也能通過分散投資，保證家族財(cái)富傳承。

現(xiàn)在看來臉書、海力士雖然發(fā)展的不錯(cuò)，但社會在不斷發(fā)展，繁華總有落幕的一天。

趁著現(xiàn)在有機(jī)會，像老蓋茨那樣分散投資才是正理。

另外，S基金持有這些公司股權(quán)，自然也獲得了董事會投票權(quán)。

這樣就保證，臉書、海力士獲得現(xiàn)金流的同時(shí)，也不至于公司大權(quán)旁落。

最后，也是最關(guān)鍵的一點(diǎn)。

針對次貸危機(jī)的布局即將收網(wǎng)，這個(gè)緊要關(guān)頭是一點(diǎn)意外也不能出。

只要次貸危機(jī)這波紅利全部吃下來，即使臉書垮臺，也對他造不成任何影響。

而且，他還打算把S基金做出點(diǎn)好看的回報(bào)率，以后更加方便在美國大規(guī)模募資。

說不定未來還可以帶著這幫藍(lán)血貴族投資華夏芯片，支援一下社會主義建設(shè)。

試想，白宮高級雇員的家人間接持有華夏科技公司的股權(quán)，高級雇員卻還要下命令打壓這些公司，導(dǎo)致家族投資浮虧累累……

這種滋味，肯定不好受，但絕對值得擁有。

想到這，徐良心中多了幾分期待。

未來，大有可為。

(本章完)


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